面板廠9月營收：營收可望持續攀升到11月

2007/10/08 09:22 永豐金證券
友達：9月合併營收537.19億元，mom+21.75％，其中大尺寸面板出貨818萬片，mom+13％，中小尺寸面板出貨1416萬片，mom-3％，3q大尺寸面板出貨量2226萬片，qoq+14.27％，高於公司預估的7～9％；中小尺寸面板出貨4070萬片，qoq+26.27％，高於公司法說預期的+15％；3q友達合併營收1379億元(高於研究處預估1311億元，qoq+30％。毛利率方面，由於產能利用率由92％回升98％以上，cost down 3～5％左右，加上良率提升與面板價格持續回升，研究處再度上調3q毛利率，由20.03％上修到21.36％，預估3q稅後獲利由181億元上修到207億元，單季稅後eps 2.65元。研究處認為面板廠營收高峰在11月，預估4q合併營收1555億元，qoq+17％，稅後獲利246億元，單季eps 3.15元。預估2007年合併營收由4567億元上修到4801億元，稅後獲利由359.8億元上修到462億元，稅後eps 5.91元。展望08年面板面積的供給成長約15～20％，需求成長推估達28％～30％，目前廠商已計畫將明年旺季訂單平均分攤到淡季下單，研究處預估友達1q08中下旬營運開始逐季往上，預估08年合併營收由5341億元上修到5954億元，稅後獲利由538億元上修到707億元，稅後eps 9.05元，維持建議買進，中長線目標價由74元上修到82元(pbr=1.85x2008bvps。
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