金龍年台股關鍵報告

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金龍年台股關鍵報告

2012-01-21 00:57 工商時報
• 記者曾萃芝╱台北報導
  

下載: 訪客無法瀏覽下載點，請先 註冊 或 登入會員 歐債拖磨、利空出盡，吳文同、余睿明、簡伯儀、李祖任等台股專家都認為台股已到谷底，2012再跌有限，由內需消費及蘋果概念股帶起的雙主軸概念更將引領台股潮流，拉抬台股聲勢…

下載: 訪客無法瀏覽下載點，請先 註冊 或 登入會員 歐債拖磨、利空出盡，吳文同、余睿明、簡伯儀、李祖任等台股專家都認為台股已到谷底，2012再跌有限，由內需消費及蘋果概念股帶起的雙主軸概念更將引領台股潮流，拉抬台股聲勢…

　送走令人跌破眼鏡多頭疲弱的兔年台股，迎接金龍年的來臨，台股將會如何走呢？國內法人普遍看金龍年台股全年指數，應會在6,500到8,000點間進行大箱型震盪整理。
　群益投信投資長吳文同說，首季將位於6,500到7,500點區間盤整，全年指數將位於6,500點到7,800點大箱型震盪整理。
　首季總統大選結果影響市場是短暫因素，長遠未來產業情勢來看，金龍年上半年台股投資雙主軸將為「消費」與「蘋果」。
　吳文同表示，二高一低環境（高儲蓄率、高消費信心、低失業率），創造台灣內需榮景，未來消費股表現仍值得期待；進一步連結到與大陸相關中概股來說，2011年9月起個人所得起徵大幅提高75％，可望帶動人均收入成長3.6％到7％，配合中國薪資15％到20％年成長，加上2015年中國城鎮化比率可超過50％，這些消費動能不容小覷。
　此外，全球原物料去年第3季回落，讓不少傳產業者第3季財報都提列原物料跌價損失，最近原物料報價回升，預期去年第4季到2012年首季，企業毛利將會明顯改善。
　吳文同說，除了「消費」，台股另一投資主軸為「蘋果」，預計2012年蘋果依舊紅，相關概念股可續留意。最近一些中低階智慧型手機，鎖定價位約在台幣7,000到10,000元出頭智慧型手機，漸得到新興市場消費者青睞，以獲利成長動能來看，預期中低價智慧手機將是2012年最耀眼族群，受惠產業將擴及塑膠機殼與部份金屬機殼供應商，未來市場潛力不容小覷。
　首季利空 惟跌幅有限
　保德信投信投資長余睿明說，目前主計處推估2012全年GDP約在4.2％，較兔年全年約4.5％到4.7％為低，並有持續下修可能，使得國內基本面看不到推動台股大漲空間，首季預料將在6,500到7,500點間箱型整理。後續從第2季開始，隨4月歐債還債高峰期過去，國際不確定因素下降，配合國內上市櫃公司獲利谷底回升、GDP成長率逐季走揚，第2、3季整理區將墊高至7,000到7,800點，第4季則有機會回攻8,000點。因此全年區間看在6,500點至8,000點間。
　台股龍年首季利空因素，余睿明說歐債問題一時半刻難以解決，使歐美消費動能受拖累。因目前台灣景氣面與國際環境連動性高，資金面也受外資法人趨於保守影響，台股走勢在新興亞洲當中相對弱勢情形仍待改善，上檔年、季線反壓成較大挑戰。然市場經歷一段時間恐慌與修正後，現在僅少許利多即能刺激股市反應，考量2012年全球重現如2008年大幅衰退可能性不高，加上台股投資價值已較歷史平均水準便宜，股價跌幅空間相對有限。
　國泰證券研究部協理簡伯儀說，雖從總體經濟數據來看，美國景氣已出現止跌回溫跡象，但在另外兩大經濟體歐元區及中國大陸明顯走緩下，預期2012年台股指數走勢仍將是以區間波動機率最大，以過去6年「市值／GDP」比值約落在1.2到1.5間來看，預估2012年全年指數區間應約在6,700到8,300點間。
　簡伯儀說，以主計處預估經濟成長率季成長角度來看，龍年第2季應是修正谷底，後續在基本面好轉下可望逐步走高，以股價指數通常是景氣領先指標來看，預期2012年首季台股有機會見到相對低點，而後在技術面及籌碼面皆位於低檔下上演反彈走勢，高點約在7,600到7,700點左右，也就是說，首季指數約在6,700到7,600至7,700點整理，之後2、3季則在基本面續好轉下呈震盪整理小幅走高，預期第4季將有機會到8,300點左右。
　龍年首季多空變數有哪些？簡伯儀指出，在2到4月期間則為歐豬五國中最大債務國義大利還債高峰期，預料仍是影響全球股市動向關鍵因素；至於下半年，除得面對歐債問題因短期難解而持續干擾全球股市，更有攸關台灣政經動向中國新任領導人接班問題及美國總統大選舉行。但在智慧型手機、手持式裝置及雲端概念仍是電子產業亮點及中國持續推動十二五規劃及基礎建設可望嘉惠中概相關類股下，台灣產業基本面仍是不看淡。
　簡伯儀表示，龍年展望選股方向，因目前台灣內需狀況仍尚穩定，再加上2011年過年落在1月且春節假期較長加持下，預期觀光百貨等族群後續營收仍可維持在相對高檔。
　倒吃甘蔗 台股上看8千點
　凱基投信總經理李祖任表示，危機現轉機，龍年台股將開低走高。因總統大選不確定因素將在首季解除，且選舉利空也已陸續反映於股市，全球經濟降溫已是基本共識，歐債2012年償債高峰將落在首季，無論結果好壞，預期都將出現令人信服結果，因此預估2012年台股指數最低點將落在首季，之後逐步往上，開低走高。
　李祖任說，台股龍年將開低走高，首季將是入市之時，兔年來台股表現比歐債風暴中心主要國家更弱勢，主因台股存在總統大選不確定性，由於此次選前台股已經先行反應，因此在選舉不確定因素消除後，台股有機會展開波段反彈。
　李祖任表示，根據主計處預估，台灣GDP最低點將出現在首季，之後逐季上揚，因此台股有機會出現於首季落底後逐步走高，預期首季指數將位於6,500到7,500點整哩，隨著景氣逐步走高，第2到第3季底部將墊高，指數將位於6,900到7,500點震盪，第3季末到第4季指數將有機會來到8,000點，龍年指數區間位於6,500到8,000點大區間震盪。
　李祖任說，歐債危機、中國硬著陸及石油價格，牽動全球股市。除歐洲債權問題外，影響2012年股市關鍵因素尚包含中國經濟及油價。國際情勢降溫將拖累中國出口，加上中國房地產銷售已呈停滯，因此對中國政府2012年將是重大考驗。

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